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                                                        金融工程和匯率風險防范策略研究

                                                        時間:2018-10-12 16:05:40  來源:互聯網整理  作者:匿名  TAG:

                                                          【摘要】由于很多的國家目前都在使用浮動匯率的制度,這會使經濟交易產生很大的潛在匯率風險,然而有時的匯率波動會讓經濟主體獲得額外的利益,但是經濟主體并不能控制匯率。所以如何規避匯率風險是很多從事國際企業迫切需要解決的問題,本文主要介紹了金融工程產生的原因,對匯率風險產生的具體原因進行了相應的闡述,進一步為如何規避匯率風險提供了具體的防范策略。

                                                          【關鍵詞】金融工程 匯率風險 防范策略

                                                          隨著現在我國的經濟全球化發展,金融工程和匯率風險對于企業的發展的重要作用也是越來越明顯,然而,匯率風險會對企業的經濟效益產生很大的影響。因此,在金融工程中,需要加強防范匯率風險的意識,通過有效的方法和策略來規避風險,獲得高收益。

                                                          一、金融工程的概念和產生原因

                                                          (一)金融工程的概念

                                                          金融工程是20世紀90年代才出現的一門新興的學科,其作為一個新興的事物,從不同的觀點和角度進行分析就會有不同的定義,所以金融領域對金融工程一詞的解釋也是不盡相同。

                                                          中國著名金融學教授、IAFE首個大陸成員宋逢明教授認為金融工程有狹義和廣義兩方面的涵義,廣義上認為金融工程是在金融領域應用工程的思維方式,把工程創新設計中的方法綜合地應用起來以解決所面臨的金融問題;狹義上就是對金融工具以及風險管理技術進行重新的組合。

                                                          (二)金融工程的產生原因

                                                          首先是風險因素。風險產生的來源是多樣的,例如利率、匯率的波動,政治因素,企業自身生產管理的原因等,風險由內部風險和外部風險兩種,外部風險是指自然災害。有些風險能夠運用一定的技術進行分散,有的風險則不能,如果從風險產生的動因的角度出發的話,我們認為匯率風險既是金融工程的目標又是其發展的動力之一。

                                                          其次是制度環境。金融監管的越寬松,金融工程就有越大的發揮空間,經濟全球化以及自由化都極大的推動金融工程的發展。所以可以認為制度環境是金融工程產生的另一個基本的動因。

                                                          再次是金融理論。金融理論是金融工程的理論基礎,只有金融理論的指導金融工程才能發揮其應有的作用。

                                                          最后是高科技術。許多新興的高科技技術的應用使金融市場發生了根本性的變化,這些高新技術的應用使金融工程變得越來越復雜也越來越精確。

                                                          二、匯率風險的分類

                                                          (一)交易風險

                                                          人們在交易的過程中使用外幣進行買賣,有諸多的因素可能對外匯匯率造成一定的變化,因此,交易人員在這種變化下可能存在經濟損失的風險,這種風險對交易的雙方都是存在的。

                                                          (二)折算風險

                                                          一些大型的跨國經營企業或者是外幣資產的擁有者,在財務處理亦或者是在貨幣轉換的過程中,其經濟主體可能會由于匯率變化所帶來的風險而承受一定的經濟損失。

                                                          (三)經營風險

                                                          以公司的財務作為出發點,匯率的變化也許會對該企業的成本以及收入等有一定的影響,造成企業利潤在一定時間段內出現下滑的可能性。

                                                          三、金融工程在匯率風險防范的優勢

                                                          (一)更高的時效性和準確性

                                                          衍生工具規避最重要的內在機理就是其衍生性,基礎工具的變動會對價格造成一定的影響,并且這種變動趨勢的規律性表現的非常明顯。市場價格的變化會通過成熟衍生市場的流動性靈活的反應出來,在調整的過程中要以交易頭寸為基礎,對于傳統風險防范方法在風險管理的過程中出現的時滯問題可以得到很好地解決。

                                                          (二)更大的靈活性

                                                          交易者可以根據需求隨時的、方便的對場內的衍生交易頭寸進行拋補,期權購買者則享有履約與否的權利。場外交易大多數情況下是為投資者“量身訂造”的。而且,投資銀行家可以隨時根據可以的需求,以金融工程工具為素材,創設金融產品,相較于傳統的金融工具,這種靈活性是其無法相比的。

                                                          四、金融工程風險防范策略

                                                          金融工程所采取的風險防范方法就是外表控制法,主要是在規避風險的過程中充分運用各種套期保值工具的重要作用,這種類型的交易實際上與資產負債表上的項目聯系并不大,因此基礎業務資產負債不會被改變其平衡,一般情況下也不會顯示在資產負債表上,故稱之為表外業務。

                                                          五、匯率風險的防范策略

                                                          (一)通過遠期結售匯業務防范匯率風險

                                                          遠期結售匯業務是一種顧客和銀行的一種協議,專門針對遠期結售匯業務的一種協議,通過應用遠期結售匯業務,針對參與出口相關業務的時候存在的潛在的匯率風險,顧客可以做到明顯有效的規避,與此同時,還可以將不確定的收益轉化為確定的收益,及確定未來某一時間段的交易成本和收益,從而使得不確定變為確定。遠期結售匯業務具體是通過簽訂相關協議,約定好遠期結售匯之間的匯率,實際金額,期限,以及外匯幣種。

                                                          (二)通過外匯期權交易防范匯率風險

                                                          在未來一段時間內,匯率之間會一直產生變動,并且變動具有不確定性,從而產生利率風險。這個變動可以是有利的,也可以是不利的。而此時就可以選擇外匯期權交易來防范匯率風險,也就是說,約定好期限,購買外國貨幣,外匯期貨的合約,并且確定好購買的數量和價格,并且確定好購買權和出售權。

                                                          通過運用多種金融策略,例如外匯遠期,外匯期貨等,可以轉移不利的風險但是同時也轉移出去了有利風險。如果選擇期權套期保值,把不利的風險轉移出去,就相當于留下了有利的風險。所以期權有缺點也有優點,選擇的時候要根據自己的情況充分考慮好。

                                                          六、金融工程對匯率風險的防范策略

                                                          (一)外匯期貨合約法

                                                          在匯率風險的防范方法中,這種方法是人們最常用的一種工具,該方法又有兩種基本策略,即交叉套期保值以及直接套期保值。

                                                          1.直接套期保值。直接套期保值的操作方法有兩種,即空頭和多頭。直接套期保值適用于可能在以后某一天進行外匯買進的經濟主體,所以這些人不必擔心匯率的變化,該方法簡單方便而且非常有效。

                                                          2.交叉套期保值。該方法適用于比較復雜的問題,當人們找不到合適的期貨時,可以采用這種方法來規避外匯的風險。

                                                          (二)貨幣互換合約法

                                                          經濟主體之所以要進行貨幣互換。有四個方面的主要原因:打破現有的市場規模;扎平貨幣頭寸;降低成本,增加收益;規避風險。與其他方法相比較,該方法適用于長時間的風險管理,時間可以為幾年或者十幾年。

                                                          (三)期權合約法

                                                          與期貨相同,期權也是人們規避風險的一種工具,但是卻與期貨有著很大的不同,期權的套期保值相對來說比較復雜。期權套期保值也分為兩種:交叉以及直接兩種套期保值。與期貨不同的是,期權的套期保值將價格鎖定于某一個水平內,使價格向著經濟主體獲利的方向控制,這是期權與期貨最主要的區別。

                                                          七、結語

                                                          隨著我國社會和經濟時代的發展,金融領域的發展關系到了每個人的切身利益,因此,在未來的發展當中,金融工程和匯率風險防范措施就成為了重頭戲。雖然,我國目前還缺乏金融工程實施的條件,相信在不久的將來金融工程將會在我國的金融領域嶄露頭角。

                                                          參考文獻

                                                          [1]岳世豪.金融工程和匯率風險防范[J].中國商論,2018,(3):30-31.

                                                          [2]鄧永寧.金融工程和匯率風險防范策略研究[J].消費導刊,2016(9):189,191.


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